Vay nợ và tồn kho của các doanh nghiệp bất động sản tiếp tục tăng cao

Thống kê báo cáo tài chính (BCTC) quý I/2024 108 doanh nghiệp bất động sản niêm yết của VietstockFinance cho thấy, tính đến ngày 31/3/2024, tổng nợ vay đạt 255.000 tỷ đồng, tăng 5% so với thời điểm đầu năm, tương ứng 12.000 tỉ đồng.

Trong đó, doanh nghiệp có giá trị vay nợ lớn nhất là Công ty CP Vinhomes (mã chứng khoán: VHM) với 63.900 tỉ đồng, tăng 13% so với đầu năm. Đóng góp phần không nhỏ vào đà tăng trưởng này là lô trái phiếu giá trị gần 4.000 tỉ đồng.

Đứng thứ 2 về dư nợ “khủng” là Công ty CP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIG Corp, mã chứng khoán: DIG) với gần 5.000 tỉ đồng. Trong đó, dư nợ trái phiếu phát hành cho HDBank đạt hơn 1.550 tỉ đồng, tăng mạnh so với con số 250 tỉ đồng hồi đầu năm.

Tương tự, “ông lớn” nhà ở xã hội Công ty CP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (mã chứng khoán: HQC) ghi nhận tổng nợ vay gấp 21 lần đầu năm với gần 1.300 tỉ đồng. Hầu hết các khoản vay của doanh nghiệp đều tại HDBank. Sở dĩ có sự gia tăng đột biến này là do doanh nghiệp hợp nhất BCTC với Công ty CP Đầu tư Thành Phố Vàng.

Số liệu thống kê tại BCTC các ngân hàng cũng cho thấy việc gia tăng vay nợ của các doanh nghiệp bất động sản, thậm chí “cứu” tăng trưởng tín dụng trong quý I/2023.

Điển hình như tại Techcombank, dư nợ cho vay kinh doanh bất động sản đến cuối quý I/2024 của ngân hàng ghi nhận 194.073 tỉ đồng, tăng 9,7% so với đầu năm. Tỷ trọng giải ngân cho vay bất động sả trên tổng dư nợ của nhà băng tăng tương ứng từ 35,21% lên 35,98%. Dư nợ này chỉ phản ánh khoản vay khách hàng tổ chức.

MB cũng là 1 trong những ngân hàng thuộc nhóm tăng cho vay kinh doanh bất động sản với 45.267 tỉ đồng trong quý I/2024, tăng 4,6% so với cuối năm ngoài.

Bên cạnh nợ vay, hàng tồn kho của các doanh nghiệp bất động sản cũng tăng mạnh trong quý I/2024. Theo đó, thống kê với 110 doanh nghiệp bất động sản niêm yết bao gồm cả nhà ở và khu công nghiệp, tổng giá trị hàng tồn kho ghi nhận gần 490.400 tỉ đồng, tăng 4% so với đầu năm.

Giữ vị trí “quán quân” phải kể đến Công ty CP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, mã chứng khoán: NVL), tính đến ngày 31/3/2024, tổng giá trị hàng tồn kho của doanh nghiệp đạt 140.900 tỉ đồng, tăng 2% so với đầu năm, chiếm 29% tổng lượng hàng tồn kho toàn ngành.

Trong đó, phần lớn là tồn kho bất động sản để bán đang xây dựng gần 132.000 tỉ đồng; còn tồn kho bất động sản để bán đã xây dựng hoàn thành là hơn 9.100 tỉ đồng.

Nhóm “Vin” gồm Công ty CP Tập đoàn Vingroup (mã chứng khoán: VIC) ghi nhận 99.300 tỉ đồng và Vinhomes đạt 58.756 tỉ đồng, tăng lần lượt 7%, 12% so với đầu năm.

Ngoài ra, một số doanh nghiệp khác như Công ty CP Đầu tư Nam Long (mã chứng khoán: NLG) có lượng hàng tồn kho đạt 18.100 tỉ đồng, tăng 4%; Công ty CP Tập đoàn Đất Xanh (mã chứng khoán: DXG) đạt hơn 14.000 tỷ đồng, Công ty CP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã chứng khoán: PDR) ghi nhận 12.300 tỉ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm.

Đáng chú ý, trong số doanh nghiệp được thống kê, có 15 đơn vị ghi nhận hàng tồn kho chiếm hơn 50% tổng tài sản. Đơn cử như Công ty CP Đầu tư và Xây dựng HUD4 (mã chứng khoán: HU4) có lượng hàng tồn kho chiếm tới 88% tổng tài sản với 650 tỉ đồng.

Hay như Công ty CP Nhà Khang Điền (mã chứng khoán: KDH) có lượng hàng tồn kho đạt 20.500 tỉ đồng, tăng 9% so với đầu năm và chiếm 75% tổng tài sản. Lượng tăng chủ yếu từ giá trị xây dựng dở dang của dự án khu dân cư Bình Hưng 11A - từ 610 tỷ đồng lên hơn 1.400 tỉ đồng.

Công ty CP Quốc Cường Gia Lai (mã chứng khoán: QCG) cũng góp mặt trong nhóm này với lượng hàng tồn kho chiếm 74% tổng giá trị tài sản, đạt hơn 7.000 tỉ đồng…

Các chuyên gia cho rằng, với đặc thù kinh doanh, lượng hàng tồn kho của các doanh nghiệp bất động sản phần nào thể hiện tiềm năng phát triển doanh thu trong tương lai. Tuy nhiên, nếu giá trị hàng tồn kho quá lớn sẽ trở thành “bom nổ chậm” nếu những vướng mắc của dự án kéo dài.